美国3月CPI/PPI数据前瞻：关税冲击倒计时，黄金市场多空博弈加剧

长期利多支撑：

避险需求升温：地缘政治风险（俄乌冲突、中东局势）与贸易战升级推动黄金ETF持仓增至931.94吨（4月4日数据）。

滞胀交易逻辑：若关税导致经济增速放缓（高盛预测2025年GDP降至1.5%）而通胀高企，黄金作为抗通胀资产配置价值凸显。

四、风险提示

数据滞后性：若3月数据尚未完全反映4月关税影响，需关注5月数据是否跳升。

政策干预：美国政府可能通过关税豁免或财政补贴缓解企业压力，削弱通胀传导强度。

市场情绪波动：美股波动率（VIX）升至35以上，可能引发黄金与风险资产的同向波动。

美国3月CPI/PPI数据将成为观测关税政策冲击的关键窗口。黄金市场短期内受制于美联储政策路径与美元走势，但中长期在地缘风险、央行购金和滞胀预期支撑下，仍具备突破历史高点的潜力。投资者需密切关注4月10-11日数据发布及美联储5月议息会议，以把握黄金多空转换的关键节点。